Счет за альянс с "Роснефтью"

Миноритарии ТНК-ВР отсудили у ВР компенсацию в $3,1 млрд Миноритарии «ТНК-BP холдинга» одержали крупнейшую в истории корпоративных споров победу: в пятницу Тюменский арбитражный суд частично удовлетворил их иск, постановив взыскать с ВР в пользу «ТНК-BP холдинга» 100,4 млрд руб. ($3,1 млрд).

Судебные разбирательства по этому делу длятся почти год: с августа 2011 г. Андрей Прохоров и еще пять жителей Тюмени (все они — миноритарные акционеры «ТНК-BP холдинга») пытаются доказать, что ВР через своих директоров Питера Чероу и Ричарда Слоана не сообщила о готовящемся альянсе с «Роснефтью» (совместная работа в Арктике и обмен акциями: 9,53% «Роснефти» на 5% ВР). В результате «ТНК-BP холдинг» не смог присоединиться к стратегическому союзу и понес ущерб, считают миноритарии. Его сумма корректировалась трижды: с первоначальных 87,1 млрд руб. она выросла до 409 млрд руб., а в начале июля снизилась до 288 млрд руб.

Несмотря на то что требования были удовлетворены частично, истцы довольны решением суда и не намерены добиваться увеличения суммы компенсации, говорит адвокат миноритариев Дмитрий Чепуренко.

Для ВР и 100 млрд руб. — существенная сумма, отмечает содиректор «Инвесткафе» Григорий Бирг: присужденная компенсация соразмерна половине чистой прибыли британского холдинга за I квартал 2012 г. ($6 млрд) и четверти EBITDA за тот же период ($12,5 млрд). Компания сейчас вообще не в лучшей форме, отмечает аналитик: в связи с распродажей активов для компенсации ущерба от аварии в Мексиканском заливе и естественным истощением основных добывающих активов в Северном море суточная добыча углеводородов BP непрерывно сокращается уже два года — с 4 млн баррелей нефтяного эквивалента в I квартале 2010 г. до 3,5 млн в I квартале 2012 г. Это не могло не сказаться на финансах компании, говорит Бирг: с начала 2010 г. чистый долг вырос на 24% до $31 млрд.

Финансовое состояние компании усугубляется корпоративным конфликтом в ТНК-ВР, из-за которого до сих пор нет решения о выплате дивидендов за I квартал 2012 г. На прошлой неделе директора от ВР предложили совету одобрить выплату в $1 млрд. Менеджмент компании выступил против, и ААР запросил дополнительное время для изучения вопроса. Свой вердикт российские акционеры должны вынести к понедельнику. «Директора от ААР поддерживают рекомендацию менеджмента ТНК-BP не выплачивать дополнительные дивиденды за I квартал, — говорит источник, близкий к совету директоров. — Возможности компании по привлечению финансирования могут быть ограничены из-за неблагоприятного развития рыночной ситуации, проблем с корпоративным управлением (отсутствия CEO и кворума на совете директоров), а также юридических споров между акционерами».

На выплаты ТНК-ВР приходится 14% чистой прибыли британского холдинга, отмечает Бирг: в 2011 г. ВР получила от своего российского СП $3,7 млрд дивидендов.

ВР надеется, что выплачивать компенсацию не придется: решение тюменского арбитража будет оспорено, заявил адвокат британского холдинга Константин Лукоянов. В 2011 г. позицию компании поддержали две судебные инстанции, в том числе и Тюменский арбитражный суд (дело вел тот же судья — Владимир Лоскутов). «История еще не знала примеров, когда иски, отвечающие интересам “Альфа-групп”, были проиграны в тюменском арбитраже», — радовались тогда юристы, представляющие интересы ВР.

Но в июне Федеральный арбитражный суд Западно-Сибирского округа отменил решения предыдущих инстанций и направил дело на новое рассмотрение.

["РБК daily", 30.07.2012, "С ВР по делу о миноритариях ТНК-ВР взыскали 100,4 млрд рублей": Как писала РБК daily (см. РБК daily от 20.03.12), в марте британская ВР получила доказательства, что за действиями миноритариев ТНК-ВР стоят третьи лица. Истцы заявили тюменской полиции, что узнали о сути претензий и многомиллиардных исках из СМИ, а доверенности выдали весной компании «Линия права» по ее же инициативе. В июле прошлого года судья Арбитражного суда Тюменской области Владимир Лоскутов обязал «ТНК-ВР Холдинг», «ТНК-ВР Менеджмент» и компанию BP Exploration Operating Company в двухнедельный срок представить ряд документов, включая соглашение акционеров группы ТНК-ВР и документы, относящиеся к стратегическому партнерству BP и «Роснефти». В итоге BP в отличие от других компаний требуемые документы добровольно не предоставила, поэтому судебные приставы прибегли к выемке документов.

Британцам через суд удалось доказать, что решение об изъятии документов неправомерно. А в Высшую квалификационную коллегию судей была подана жалоба на действия судьи Лоскутова (копия есть у РБК daily), в которой ВР просила о привлечении судьи к дисциплинарной ответственности «вплоть до досрочного прекращения полномочий судьи».

Именно судья Владимир Лоскутов в минувшую пятницу вынес решение в пользу миноритариев ТНК-ВР. Ранее он также был участником процесса по другому спору акционеров этой же компании. Миноритарий ЗАО «Тетлис» в 2008 году через суд оспорил соглашение, подписанное между ТНК-ВР и ВР относительно 148 иностранных специалистов BP, прикомандированных к ТНК-BP. «Тетлис» посчитал, что наем британских специалистов слишком дорого обходится компании и наносит ущерб акционерам. В итоге судья Арбитражного суда Тюменской области Владимир Лоскутов вынес решение, запрещающее деятельность и оплату услуг иностранных специалистов. ТНК-ВР в ходе процесса безуспешно ходатайствовала об отзыве судьи, рассматривающего иск. — Врезка К.ру]

Нынешний вердикт дискредитирует арбитражные суды Тюменской области, считает Лукоянов. «Решение абсурдное, ведь на суде свидетельствовал представитель “Роснефти”, который подтвердил, что госкомпания никогда не рассматривала “ТНК-BP холдинг” в качестве возможного участника проектов в Арктике. Поэтому ТНК-ВР не понесла и не могла понести никаких убытков, любые рассуждения на эту тему являются спекуляцией», — говорит адвокат. По его мнению, решение суда «наносит серьезный ущерб инвестиционному климату и репутации российской судебной системы, ее способности защитить права добросовестных инвесторов от незаконных корпоративных атак».

Это мнение разделяет и научный руководитель ВШЭ Евгений Ясин: подобные решения — демонстрация незащищенности интересов иностранных инвесторов в России. «Это касается не только судов, но и деятельности других государственных институтов, например прокуратуры, которые часто выступают лишь инструментом в корпоративных спорах», — говорит он.

Эффект, который оказала на инвестклимат четырехлетняя война акционеров ТНК-ВР, усугубить трудно, считает управляющий партнер «Дашевский и партнеры» Стивен Дашевский. «Новое решение тюменского арбитража — лишь еще одно звено в тяжелой цепи событий, сопровождающих корпоративную историю ТНК-ВР», — говорит эксперт.

Менеджмент ТНК-BP уже привык к тому, что в компании постоянно происходят корпоративные конфликты, и находит способы управления холдингом, успокоил в пятницу рынок главный финансовый директор ТНК-BP Джонатан Мьюир.
***

Эволюция убытков

Понесенный ТНК-ВР ущерб Прохоров в августе оценивал в 87,1 млрд руб. Это была разница между справедливой ценой 9,53% акций «Роснефти» (какова она, неясно, в пятницу пакет стоил 199,6 млрд руб.) и ценой, по которой бумаги могла приобрести ТНК-ВР, присоединившись к альянсу. Впоследствии к иску добавилось еще 67,2 млрд руб.: это выгода, которую ТНК-ВР могла бы получить, поучаствовав в международных проектах ВР, говорил Дмитрий Чепуренко, представляющий интересы миноритариев, не называя проекты и методику расчета. Еще 255,8 млрд руб. ТНК-ВР могла бы получить, если бы участвовала в проектах в Карском море. Недавно оценки были пересмотрены с учетом прогнозов развития мировой экономики, что снизило общую сумму ущерба почти в 1,5 раза — с 409 млрд до 288 млрд руб.

[BFM.ru, 27.07.2012, "Прохоров заработал для "ТНК-BP Холдинга" 100 млрд рублей": Сложившаяся ситуация может заставить BP ускорить переговорный процесс по продаже своей доли в ТНК-BP, считает аналитик Номос-банка Денис Борисов. «Предъявляемые претензии могут найти отражение и в цене сделки», — считает он.

Напомним, BP заявила о возможности продажи своей доли в российской компании еще в начале июня — после того, как один из российских совладельцев ТНК-ВР — Михаил Фридман — покинул кресло председателя правления и заявил, что текущая акционерная структура себя изжила. Помимо действующего партнера BP — консорциума AAR — интерес к акциям предъявила государственная «Роснефть».

Однако консорциум заявлял о намерении приобрести лишь половину принадлежащего BP пакета, то есть 25% акций ТНК-BP. Кроме того, сторонам, вероятно, будет трудно сойтись в цене. Британская нефтяная компания ранее заявляла, что оценивает свою долю в российской компании в 25-30 млрд долларов. Михаил Фридман, один из совладельцев ТНК-BP, оценивал компанию дешевле и говорил о готовности купить 25% ТНК-ВР за 7–10 млрд долларов. «Роснефть» своего ценового предложения пока не раскрывала. — Врезка К.ру]



Материалы по теме
Мьюир Джонатан (Jonathan Muir)
Прохоров Андрей Валерьевич
Слоан Ричард Скотт (Richard Scott Sloan)
Фридман Михаил Маратович
Чероу Питер Энтони (Peter Anthony Charow)
"Альфа-групп"
"Роснефть"
ТНК-ВР